카카오페이 종목 분석

카카오페이 종목 분석: 스테이블코인과 반등 가능성

팬데믹 불장에서 무지성으로 상승했던 종목 이후 나락감

당시에도 월봉상 고점이었는데 주변에 많은 사람들이 고점에 물려서 대부분 5/1토막 5배이상 하락을 감수하였음

최근 무지성 급등이 연출되고 반토막 난 상태임

카카오페이 종목

카카오페이(377300)는 최근 원화 스테이블코인 도입 기대감으로 주목받으며 주가가 급등했으나, 이후 변동성으로 반토막 수준까지 하락했다. 최근 반등 조짐이 보이는 가운데, 스테이블코인 시장과의 연계성을 중심으로 카카오페이의 투자 매력을 분석한다. 본 포스트는 카카오페이의 사업 구조, 스테이블코인 관련 동향, 주가 변동 요인 정리해보자

카카오페이의 사업 구조와 스테이블코인 연계 가능성

카카오페이는 2014년 국내 최초로 간편결제 서비스를 도입한 핀테크 기업으로, 카카오톡(월간 활성 사용자 약 3000만 명)을 기반으로 결제, 송금, 금융 서비스를 제공한다. 2025년 1분기 기준 선불충전금 잔액은 5919억 원으로, 네이버페이(1576억 원)나 토스(1375억 원)보다 약 3배 크다. 이는 스테이블코인 발행 및 유통에 유리한 기반으로 평가된다.

스테이블코인은 블록체인 기반으로 실물 화폐(예: 원화)에 가치가 연동된 암호화폐로, 결제 수수료 절감과 빠른 자금 회전율을 제공한다. 카카오페이는 원화 스테이블코인 관련 상표권(PKRW, KKRW 등 18건)을 2025년 6월 출원하며 시장 선점을 준비하고 있다. 또한, 테더(USDT 발행사), 카이아 재단, 라인 넥스트와 8월 1일 스테이블코인 해커톤을 개최하며, 카이아 블록체인을 활용한 원화 스테이블코인 사업 구체화에 나섰다. 이는 카카오페이가 스테이블코인 생태계에서 선도적 역할을 할 가능성을 시사한다.

스테이블코인 시장 동향

글로벌 스테이블코인 시장은 2024년 기준 연간 송금액이 27.6조 달러(약 3765조 원)로, 비자나 마스터카드의 거래량을 초과했다. 미국은 ‘지니어스법(GENIUS Act)’ 통과로 스테이블코인 발행사의 준비금 100% 보유를 의무화하며 시장 신뢰를 강화했다. 한국에서도 디지털자산기본법 발의와 이재명 정부의 가상자산 친화적 정책(김용범 정책실장 임명)으로 원화 스테이블코인 도입 기대감이 커지고 있다. 특히, 카카오페이는 카카오 계열의 카이아 블록체인(클레이튼과 핀시아 합병)을 활용해 원화 스테이블코인을 발행할 가능성이 높다.

주가 변동성과 반등 조짐

카카오페이 주가는 2025년 6월 원화 스테이블코인 기대감으로 2만 원대에서 9만 원대까지 100% 이상 급등했으나, 7월 들어 변동성이 확대되며 33.4% 하락해 약 6만 원대(7월 18일 기준)로 떨어졌다. 이는 스테이블코인 법제화 초기 불확실성과 ‘묻지마 투자’로 인한 과열 조정으로 분석된다. 그러나 7월 말 국내 스테이블코인 법안 발의 임박 소식과 미국 지니어스법 하원 통과로 관련주가 재조명되며 반등 조짐을 보이고 있다.

카카오페이의 일중변동성은 8.67%로 코스피 평균(1.35%)의 6배를 상회하며 높은 위험도를 나타낸다. 유진증권은 스테이블코인 관련주 급등이 과열이 아닌 실체 있는 움직임이라고 평가했으나, 신한투자증권은 주가와 펀더멘털 간 괴리가 크다고 경고했다.

투자 관점

강점

1. 시장 선점 가능성: 카카오페이의 선불충전금 규모와 카카오톡 사용자 기반은 스테이블코인 도입에 최적화된 인프라를 제공한다.
2. 정책 수혜: 이재명 정부의 가상자산 친화 정책과 카이아 블록체인 연계는 사업 확장의 호재다.
3. 글로벌 협업: 테더와의 해커톤은 글로벌 스테이블코인 시장과의 연계 가능성을 보여준다.

약점

1. 높은 변동성: 주가 변동성이 코스피 평균의 5~6배로, 단기 투자 리스크가 크다.
2. 법제화 불확실성: 원화 스테이블코인 도입 시 원화 유출 우려와 규제 미비로 변동성이 지속될 수 있다.
3. 경쟁 심화: 네이버페이, 토스, 업비트 등 경쟁사의 스테이블코인 시장 진출이 위협 요인이다.

결론

카카오페이는 원화 스테이블코인 시장의 핵심 수혜주로, 카카오톡의 사용자 기반과 선불충전금 규모, 카이아 블록체인 연계로 경쟁 우위를 확보할 가능성이 높다. 그러나 높은 주가 변동성과 법제화 불확실성으로 단기 투자 리스크가 크다. 장기적으로는 스테이블코인 도입과 정책 지원이 주가를 견인할 수 있으나, 법안 구체화와 경쟁사 동향을 면밀히 모니터링해야 한다.

현재 반토막에서 30%이상 반등여력은 있어보인다. 그 이후는 아무도 모를일

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